导读：由于银团贷款具有金额大、期限长、分散信贷风险等优点，是PPP项目常见的融资工具。未来，银团贷款将成为PPP模式探索及落地的先行者。
一、银团贷款经典案例
案例一：波兰波兹南市政垃圾热处理厂项目
1、融资情况：波兰波兹南市修建垃圾热处理工厂(又称“垃圾能源化设施”)的历史可追溯到2004年。2010年初，波兹南市政府决定通过PPP模式在波兰开展垃圾能源化项目。
市政府选择竞争性对话方式选取合作方。筛选负责垃圾能源化设施的设计、建造、融资、管理和维护的社会资本方的工作于2011年4月4日启动，2013年8月8日结束。这个期间包括签订PPP协议和从2011年11月到2012年7月的竞争性对话。PPP协议将项目周期分为两个部分：建设周期，PPP协议签订后的43个月内;经营周期，自建设周期结束后25年。
社会资本主要参与方，由SITA Polska公司(持股50%)和Marguerite Waste Polska(持股50%)共同组成了项目公司——Sita Zielona Energia Sp.zo.o。后来，Sita Zielona Energia从BGK财团、波兰储蓄银行以及PEKAO SA银行组成的联合体中获得了超过9亿兹罗提的贷款，偿还期为22年。
2、意义：波兰波兹南市政府在垃圾热处理方面毫无经验的情况下，创新制定合理并运用PPP项目的竞争性招标法规和政策，通过PPP模式与社会资本合作，尤其是在资金引入方面大胆开放，共同开展垃圾能源化处理项目，取得了良好效果。
项目的创新性主要体现在混合融资的方式上，即通过欧盟资金、社会资本方——银团贷款的方法与市政府共同融资。
案例二：广西来宾b电厂项目融资案例
1、融资情况： 1994年以后，我国利用外资的政策发生了重大变化。1995年初，国家计委开始组织bot试点工作，摸索在国内开发bot项目的经验。1995年5月8日，国家计委批准了第一个bot试点项目广西来宾b电厂，当时广西政府聘请北京大地桥基础设施投资咨询有限公司作为代理，负责代理广西政府处理有关b电厂的资格预审、招标、评标和误判工作。从1995年5月8日国家计委批准作为试点项目，至1996年11月11日草签特许权协议。
社会资本参与投标环节，有30个公司通过资预审，其中有6个联合体做出了标书，中方选择了其中三个：法国电力公司和gec阿尔斯通联合体、abb与新世界联合体、国际发电公司。
经过谈判，最后中标者是edf--gec阿尔斯通联合体，并于1996年11月与中方草签了协议。联合体方将出资一亿七千万美元做为该项目的股本金投入(其中edf出资60%，gec阿尔期通出资40%)，另外的资金来自由法国出口信贷机构coface提供保险的出口信贷计3亿平均及1亿9千万商业银行贷款。出口信贷于12年后到期(根据oecd法则)，而且此是第一个获coface支持的融资项目，商业银行贷款期限为十年，东方汇理银行是由香港上海汇丰投资银行、bzw及其商业伙伴巴克莱银行、东方汇理银行所组成的融资银团的协调行及主要安排行。
1999年工程完工后，项目发起人将营运此电厂15年，然后将电厂所有权转让给广西自治区政府。
实际上，广西来宾B电厂项目中，贷款/资本金比3：1，由法国东方汇理银行、英国汇丰投资银行及英国巴克莱银行组成的银团联合承销，贷款3.12亿美元由法国出口信贷机构——法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险。
2、意义：运用BOT的模式，采用银团融资方法，解决了超大资金问题。由于来宾b电厂的成功，当年不仅引起了我国政府的重视，在国外也引起很大反响。很多投资者认为如果来宾b电厂项目取得成功，中国将从此打开基础设施项目的大门，否则，基础设施领域对外资将在很长一段时间内仍然是一个禁区。事实上，这个案例是中国PPP模式早期的样本!
二、近期银团贷款在国内PPP项目的运用
1、杭州“大江东项目”
2016年7月27日，由电建路桥集团投资的杭州大江东产业集聚区基础设施PPP+EPC项目融资银团贷款合作协议签订仪式在杭州举行。大江东项目静态总投资约142.58亿元，包括11个子项目，该项目融资以电建股份公司名义与各银行进行“总对总”竞争性磋商，经过对各银行融资方案的比较，最终确定由中国农业银行主牵头、建设银行副牵头、交通银行、工商银行、中国银行共同组建融资银团，负责该项目的资金支持。该项目贷款利率按照央行同期贷款基准利率下浮10%执行，预计节约融资费用2.2亿元;项目融资无需提供任何担保，将释放股份公司担保资源100亿元。
2、“蚌五高速公路”PPP项目
2016年10月9日，安徽蚌埠市蚌埠至五河“蚌五高速公路”PPP项目银团贷款合同签约仪式隆重举行了签字仪式。“蚌五高速公路”PPP项目是国家财政部政府和社会资本合作(PPP)第三批示范项目。
蚌五高速公路是安徽省高速公路领域政府与社会资本合作投资——银团贷款方法最大的项目。该项目投资概算53.7亿元，建设里程63.7公里，由政府和社会资本共同承担投资，社会资本控股。
三、小结
从上述案例可以清楚地看到：PPP项目一般资金额大，融资期限长，对于贷款银行来说，银团贷款的优点是分散贷款风险，减少同业之间的竞争，利益共享，风险共担。 对于借款人来说，其优点是可以筹到独家银行所无法提供的数额大、期限长的资金，既能保障项目资金的及时到位又能降低建设单位的融资成本，是重大基础设施或大型工业项目建设融资的主要方式。
据了解，目前，我国银团贷款在参与的PPP项目探索与项目落地上，相关单位取得一定经验和实效，已经在轨道交通、污水处理等适宜于PPP模式的行业内签约多个项目。
相信在未来，银团贷款融资模式成为银团贷款领域PPP模式探索及落地的先行者。
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